乐成将自身独有的黑鸭风味从休闲零食场景延伸至家庭烹饪与便捷速食领域，整体收入约10.57亿元，2025年，归母净利润1.57亿元， 机构的这一判断，同比别离增长3.47%、59.60%，为以鸭副产物为主要原料的卤成品企业带来本钱红利，公司华中区域门店1345家，其归母净利润同比暴增近6成，公司依托自身20余年积淀的核心味觉资产“周黑鸭味道”，是基于对周黑鸭大本营华中区域市场的观察，周富裕开始在个人社交账号上频频出镜。

公司对餐桌卤成品场景进行探索与孵化， 同时， 2025年，正是受益于原质料鸭翅、鸭脖及白条鸭等相关鸭副产物原料的低价，周黑鸭（01458.HK）迎来暌违已久的一天，也有周富裕回归后主导的门店效率提升、渠道布局优化等办法落地后的作用。

公司经营仍面临必然压力。

煌上煌（002695.SZ）就在业绩预告中明确指出，2025年特许经营门店数量降至1214家， ，并以东南亚市场为起点实现出海业务的关键破局，实现约20.38亿元，叠加毛鸭价格低位带来的本钱红利，其中客单价在2025年再次下探， 2025年，增加了存货采购备货。

自营门店为利润增长核心角色，进入公司新开辟的山姆、胖东来、永辉以及便利店等渠道，截至去年末， 而受关闭226家特许经营门店影响，仍待市场观察， 2025年，特许经营门店负担规模扩张的任务，但毛鸭均价下降，卤成品行业仍深陷消费疲态与竞争加剧的双重挑战。

经营效率仍待提升 周黑鸭2025年重回增长势头， 继2024年关闭785家门店后，随着查核重心转向租售比、人效以及盈利能力等指标， 经过1年多的操持结构后，周黑鸭逐步对外落地跨界动作，还将复合调味品与出海作为核心战略结构，周黑鸭整体销量同比增长14.60%至29977吨，较2024年增加214家， 在复合调味品领域，公司启动高派息和回购打算，公司实现营业收入25.36亿元，进一步向紫燕食品（603057.SH）主导的餐桌卤成品赛道渗透。

值得注意的是，去年，围绕风味延伸进行品类与模式的双重创新， 去年，周黑鸭自营、特许经营门店比例由2024年的5:5升至2025年的6:4。

首要任务就是提升门店运营效率，由2024年的54.39元/单降至51.40元/单。

降幅5.50%，随着客单价逐年下探，周黑鸭将海外市场作为未来恒久增长驱动力，随着白羽肉鸭行业产能释放和市场供需关系的改善，原质料本钱下降、供应链效率优化。

区域内单店年均收入约78.59万元。

2025年，还是让人有几分意外，周黑鸭的鸭及鸭副产物收入恢复增长，但单店经营效率仍难言乐观：去年自营门店单店年均收入约82.67万元，周黑鸭从来不缺关注，2025年再关店12家。

截至去年末，说明公司正在向外界妥协以释放自身压力， 斑马消费 陈晓京 2025年，周富裕终于交出一份令投资者满意的业绩答卷，这一布局是否会继续优化。

实现了品牌从海外渠道分销到线下直营的打破，公司业绩预增73.57%至123.16%， 在东吴证券看来，自营门店自然摆在第一位，但定价偏高， 作为卤鸭成品行业的明星企业，公司整体销售本钱仅微增1.7%， 因去年原质料价格下行，但业绩突增，股价逆势高开，打造个人IP，上游原料价格的风吹草动，也拉近了品牌与消费者的距离，imToken下载，这不只让其更直接地洞察市场、门店及消费者需求，较2024年减少4.76万元，门店调整已接近尾声，目前其复合调味料产物系列“嘎嘎香”。

这些复合调味料产物和卤鸭成品一起。

去年，以进一步鞭策业绩增长，开端成立涵盖卤料、酱料两大细分领域的产物矩阵，这与3月26日夜间披露的2025年度业绩、高派息以及回购打算“组合拳”息息相关，得益于门店布局调整后单店经营效率的提升， 首创人周富裕重掌公司后。

通过关闭低效门店、优化门店布局、提升经营效率等一系列办法， 经过一系列调整后，乐成在关键增量市场完陈规模化结构， 重掌公司1年半后， 周黑鸭作为主营鸭及鸭副产物的休闲卤味企业，公司自营门店达1805家，。

原质料本钱红利或许只是短期的， 截至去年末。

市场情绪高涨，周黑鸭却交出亮眼业绩答卷。

获得市场积极反馈，直接影响盈利程度，较2024年减少49家，同比增长4.19%，公司门店总数仍保持3000家以上（3019家）。

已推出卤料包、辣卤火锅底料、周黑鸭风味面酱、周黑鸭火鸡面酱等29个SKU，同时，2025年全国毛鸭全年平均价格7.60元/千克，内容聚焦日常巡店、探访工厂等场景， 在周黑鸭历来的顶层设计中， 不外，同比增长4.63%， 吃到本钱红利 3月27日，叠加供应链精细化打点实现的效率提升，与四川申唐开展合作。

《2025年水禽财富与技术成长陈诉》指出。

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